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老挝国家概况、投资机遇及风险分析(民银智库国别报告之四)

海外新闻 时间:2019-07-01 浏览:
为服务国家“一带一路”倡议、助力企业“走出去”及银行国际化,民生银行研究院推出国别研究系列报告。本报告概述了老挝基本国情、经济状况、政策环境、评级状况

老挝国家概况、投资机遇及风险分析(民银智库国别报告之四)

前言:为服务国家“一带一路”战略、助力工商企业“走出去”及商业银行国际化,民生银行研究院陆续推出国别研究系列报告。本期报告概述了老挝的基本国情、经济状况、政策环境、国际机构评级状况及近年来与我国经贸往来情况,重点分析了我国工商企业在老挝投资机遇风险,以及中资银行在老挝的发展机遇、面临的挑战,最后提出了对策建议(如需报告全文,请与文末联系人联系)。

一、老挝概况

1.基本情况

老挝是位于中南半岛北部的内陆国家,北邻中国,南接柬埔寨,东临越南,西北达缅甸,西南毗连泰国。2016年老挝人口总数为650万,国教为佛教,通用老挝语,国内社会环境较好。老挝实行社会主义制度,人民革命党是该国唯一政党,坚持“少树敌、广交友”的外交政策,保持同越南的特殊团结友好关系,加强与中国全面战略合作,与东盟国家睦邻友好,积极争取国际经济和技术援助。老挝已同138个国家建交,并于1997年7月加入东盟。

老挝有丰富的矿产、水力、森林资源,开发潜力大。老挝经济规模小,以农业为主;工业基础薄弱,没有重工业;服务业基础薄弱,起步较晚。执行革新开放政策以来,老挝服务业取得很大发展,尤其是旅游业,已成为经济发展的新兴产业。农业、水电业、矿业和旅游业均是老挝经济的优势产业。

2.经济状况

老挝的经济形势总体比较平稳。近些年来均能保持中高速增长,其中投资和私人消费是主要增长动力,通胀压力不大,失业率总体较低。2016年老挝经济增速为7.02%,这一增长水平不仅大大高于全球平均增速,也领先于亚洲新兴经济体6.5%的平均水平。未来老挝仍有保持中高速增长的潜力。金融环境方面,存贷款利差较大,贷款利率从2014年的19.2%下调至2016年的18.0%,存款利率从2014年的3.1%下调至2.0%。M2增速处于较高水平,但近年均逐渐回落,2016年已降至12.1%。财政收支方面,从2012年开始出现财政赤字,且规模逐渐增大,预算赤字、内外负债已成为其可持续发展的负面因素。贸易及国际收支方面,经常账户大额逆差,国际储备处于较低水平,目前仅能覆盖2.6个月的进口需求。外债规模较大,但短期外债占比较低,风险相对可控。

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3.政策环境

发展规划方面,老挝于2016年1月通过了2030年愿景规划、第八个五年(2016年至2020年)社会经济发展计划等。2016年11月,第八届国会第二次会议批准了调整经济发展目标的提案,即2017-2020年期间,老挝年均经济增长率为7.2%,四年累计GDP约为730亿美元,人均GDP在2020年底达到2978美元。货币政策方面,老挝央行通过非直接的货币政策工具,特别是政策基准利率、存款准备金率以及公开市场操作来保持国内物价的稳定,并每天公布指导汇率以引导商业银行和外汇相关机构。财政政策方面,财政部正与老挝央行一起,通过贷款、发行债券来维持资金流动性、应对预算支出的需求。老挝面临的主要挑战是预算支出的需求高于国家发展所需的财政收入能力。为增加财政收入,老挝财政部考虑提高土地、道路使用方面的税率,并通过使用电子支付系统等方式,提升、便利税收工作。

4.国际机构评级

标普、穆迪和惠誉尚未对老挝进行评级。中信保2016年对老挝的国家主权信用风险评级为CCC级,法国评级机构科法斯集团2017年对老挝国家风险评级、商业环境评级均为D(风险最高)。2017年世界银行将老挝营商环境在190个国家及地区中排名从2016年的第136位下降到第139位,2016年世界经济论坛将老挝的全球竞争力指数在138个国家中排名第93位。

5.与我国经贸往来

自1989年实现关系正常化以来,两国传统友谊和友好合作关系得到全面恢复和发展。老挝的变“陆锁国”为“陆联国”战略与我国“一带一路”倡议高度契合,使两国共同发展的命运更紧密结合在一起。中国是老挝的第一大援助国、最大外资来源地和第二大贸易伙伴,老挝是中国在东盟国家中第二大投资目的地。

二、中资工商业企业在老挝的投资机会及风险分析

我国企业对老挝投资热情不断升温,目前老挝已成为中国在全球第八大投资目的地国。截至2015年末,对老挝直接投资存量占我国对外直接投资存量的0.4%,在东盟国家中位居第二,仅次于新加坡,首次超过印度尼西亚。我国在老挝的重要投资项目涉及经济合作区、铁路、电网、水电站、房地产和通信卫星等多个领域。

1.投资机遇

老挝的13个经济特区和经济专区在制造业、服务业、旅游业领域提供了丰富的商业机会和激励政策。老挝鼓励外商投资的领域主要包括电力开发、高附加值的农林商品生产和加工、养殖业、加工业、手工业和服务业。未来,中资企业应持续重点关注以下行业:一是交通基础设施。老挝提出变“陆锁国”为“陆联国”的战略设想,随着老中铁路和“一带一路”不断推进,老挝已将这一设想上升为国家战略,让交通不便的老挝通过互联互通成为连接周边国家的枢纽,特别是成为中国与东盟地区互联互通的一个重要节点。老挝政府将鼓励国营机构与民间资本联合投资以及申请国际援助来完成这一目标。二是能源。老挝的水能资源极其丰富,除自用外还可出口,内陆河开发效益好,政府计划把老挝打造成为“亚洲的蓄电池”。三是工程机械。随着中国政府对外援建项目的深入,越来越多的中国工程公司参与到老挝的国家建设中,这给中国工程设备制造企业创造了机遇。四是农业机械。中国农机、农具、农药、化肥、农用运输等的生产技术已具有一定的技术水平。老挝每年从中国引进大量的农机、农具、农药和化肥等。中国企业可以将这些相关的生产直接转移到老挝,为企业带来新的竞争优势。五是汽车业。近几年,中国的奇瑞、比亚迪、长城、长安都陆续进入到老挝市场,但份额都较少。考虑到中国车相对于日本车和韩国车来说价格稍微低一些,因此仍有市场空间。六是医疗器械。老挝的医疗卫生事业逐年发展,国家职工和普通居民均享受免费医疗。老挝仍依赖发达国家的政府赠款来购买少量医疗器械产品,但这很难从根本上解决本国医疗卫生事业所需的医疗器械,因此老挝医疗器械市场的开发潜力很大。七是农业、加工制造业。农业是老挝政府鼓励外国企业投资的重点领域之一,也是中老投资合作的重点,投资老挝农业有较大潜力。2016年以来老挝政府持续推动工业领域特别是手工业和加工制造业的发展,中资企业在老挝发展加工制造业具有良好机遇。八是林业。老挝木材加工业与周边国家相比发展缓慢,老政府正试图通过提升木材工业附加值方式来促进该行业发展,高附加值和高质量的木材加工出口具有较大潜力。九是信息通讯产业。老挝政府正在致力于提高电话通信、互联网和网络社交媒体在老挝的普及与人才培养,因此该行业市场空间较大。

2.面临风险